2008-09-17《每日经济新闻》

    股指的整数关口向来都具有非比寻常的意义。

    1990年12月19日，上证指数以96.05点开盘，探低95.79点之后，股指自此便拉开了“长征”的序幕。100点、500点、1000点、2000点、3000点，直至去年的6000点纷纷被踩在了脚下。其中，2000点被突破无疑被视为A股市场发展的一座里程碑。

    2000年11月8日，上证指数首次突破2000点，见证了一轮牛市行情的辉煌，也预示着当时的网络股泡沫的破灭。在4年多的大熊市中，2000点被轻易击穿，最终“千点论”变成了现实。因为股改，再加上其他诸多因素的影响，另一轮大牛市行情随之而来，上证指数在2006年11月20日再次突破2000点，并在去年演绎了疯狂，股指最高上摸6124点才停歇。

    正如潮起潮落，股指的涨跌是市场的运行规律，泡沫被吹得足够大后，价值回归成为必然的选择。今年以来，受美国次贷危机、国内通胀压力、上市公司业绩增速放缓以及大小非因素的影响，股指随波逐流，低点不断下移，终于在9月16日上午9点48分，2000点再次被击穿。

    其实，在“牛熊分界线”2245点失守后，市场基本上认为2000点将不保。尽管在上周的最后两个交易日，“2000点保卫战”就已打响，但结果就是如此的残酷。

    上证指数再次击穿2000点，到底意味着什么呢？

    事后看来，中国平安的巨额再融资是引爆此轮大跌的“导火索”。中国平安之后，浦发银行再融资的传闻变成了现实，以及关于中国人寿、中国联通等的再融资传闻莫不对市场造成了重大的影响。尽管在2月25日，中国证监会的相关负责人表示，要严格审核上市公司的再融资行为。然而，毕竟市场大势已去，疲态尽显，其后的大跌或许早就埋下了伏笔。

    规范大小非的减持行为，以及降低印花税的举措，均没能拯救股市于水火。纠偏式的救市，呈现在市场面前的仅仅只是昙花一现而已。

    当前期维稳成为了市场的主旋律，事实上也说明市场本身问题的严重。然而，不幸的是，维稳最终成为一场游戏一场梦。

    这不能说不是市场的悲哀，更是广大市场参与者的悲哀！话说回来，如果国内的维稳有了实效，2000点就不会轻易被击穿，甚至于“牛熊分界线”2245点也不会被触及。但这一切都发生了。

    从6124点到2000点被击穿，股指跌幅高达68%，并且还是在不到一年的时间里完成的。相比于攀上6124点，其时间要少得多，过程也要惨烈得多。并且，市场的剧烈波动，是超过十数万亿的市值缩水换来的，这个代价无疑非常巨大。

    当我们一面高喊着救市时，其实同样也应该思考，为什么前两年全球资本市场最牛的股市，转眼之间却步入了最熊？为什么A股市场总是在暴涨暴跌中轮回？为什么在证券投资基金等纷纷入市的背景下，机构投资者不能成为真正稳定市场的力量？

    即使是2000点再次被击穿，股指重回2000点之上，并且在今后站上更高的点当然也是可期的。问题是，A股市场不能再重复大起大落的走势了。高速发展的宏观经济不允许这样，证券市场的长治久安不需要这样，从保护投资者的利益出发，同样不需要股指的剧烈波动。因此，根除市场所产生的弊端，让证券市场进入良性循环的发展轨道显得尤为重要。

    2000点被再次击穿，意味着市场信心的丧失到了无以复加的地步，也意味着市场再次孕育着新生。其实，2000点被击穿了并不可怕。可怕的是，类似的一幕被反复重演；更可怕的是，A股市场的发展没有找到正确的道路，反而误入了歧途。

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